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（原标题：责令改正措施落地后，贵州百灵距“摘帽”是否更进一步？）
对于监管措施决定书中提及的问题，贵州百灵表示已在有序整改中，后续将进一步完善公司治理、加强风险管理，提高公司合规经营水平
标点财经、投资时间网研究员 周运寻
靴子落地。
8月2日晚间，贵州百灵企业集团制药股份有限公司（下称贵州百灵，002424.SZ）发布公告称，公司及相关责任人近日分别收到中国证券监督管理委员会贵州监管局（下称贵州证监局）出具的行政监管措施决定。
相关公告显示，经贵州证监局核查，公司存在两项问题：一是销售费用归属期间不准确等会计处理，不符合企业会计准则规定；二是内部控制存在重大缺陷。上述情况导致公司多年财务数据披露不真实。
因违反《上市公司信息披露管理办法》相关规定，监管部门决定对贵州百灵采取责令改正的监管措施，并记入证券期货市场诚信档案，后续将根据核查情况采取进一步监管安排。同时，对公司相关责任人未履行勤勉尽责义务的行为采取监管谈话的措施，并记入证券期货市场诚信档案。
监管方面表示，公司应高度重视整改工作，对财务会计核算、信息披露、内部控制等方面存在的问题进行全面梳理和改进，切实完善公司治理，健全内部控制，严格履行信息披露义务，确保上市公司信息披露真实、准确、完整、及时、公平。
业内资深人士分析认为，公司此次收到处理意见明确的监管决定书，意味着监管部门对贵州百灵核查已基本结束，公司因年报业绩波动和股票被ST造成的不确定性状态也暂告一段落。对于市场和投资者而言，此前较为担忧和恐慌的其他风险相应解除，公司有望进入合规治理、高质量发展的新阶段。
贵州百灵方面表示，本次行政监管措施不会影响公司正常的经营管理活动。公司及相关责任人高度重视《决定书》所提出的问题，将严格按照贵州证监局的监管要求积极配合做好整改工作，充分汲取教训、认真总结，对财务会计核算、信息披露、内部控制等方面存在的问题进行全面梳理和改进。
二级市场方面，在股价遭遇重挫后，贵州百灵近一个月股价有所回升，截至8月5日收盘收于3.57元/股，较6月触及的低点上涨20%。
贵州百灵近三个月股价走势（元）数据来源：Wind
重新梳理销售费用
贵州百灵是一家集苗药研发、生产、销售于一体的医药上市公司，独家苗药产品银丹心脑通软胶囊、咳速停糖浆及胶囊和非苗药产品金感胶囊、维C银翘片、小儿柴桂退热颗粒等都为公司主要盈利产品，上述产品在心脑血管类、咳嗽类、感冒类、小儿类药品市场中都占有一定的市场份额。同时，公司积极开拓以降糖中药糖宁通络为核心竞争力的苗医药一体化项目，进一步扩大推广范围。
今年4月，贵州百灵披露2023年报。数据显示，年内公司实现营业收入42.63亿元，同比增长20.42%；归属于上市公司股东的净利润为-4.15元，上年同期为1.38亿元。
由于公司业绩由盈转亏，且与销售费用相关的内部控制存在重大缺陷，贵州百灵审计机构天健会计师事务所，对公司2023年度内部控制审计报告出具否定意见，公司股票被实施“其他风险警示”，股票简称由“贵州百灵”变为“ST百灵”。而据此次贵州证监局核查结果披露，公司重点问题仍围绕在销售费用上。
2023年，贵州百灵销售费用达23.11亿元，较上年增加7.8亿元，同比增长51%。
对于销售费用的大幅增长，贵州百灵在2023年报中提示了几点原因。其一为公司对销售模式进行调整，将部分省区的分销模式调整为直营模式，这一变化增加了不少销售费用；其二是公司对结算模式也进行了调整，后续严格按照销售政策执行考核工作，造成销售费用的增加。其三，职工薪酬增长也是销售费用攀升的原因之一。
在年报问询函的回复函中，贵州百灵进一步提到，针对销售费用的确认与计量，公司与客户进行对账梳理，由于对账工作涉及客户较多，截至审计报告日，公司仅完成部分客户的对账工作。同时，公司与市场开拓及促销费用等相关的内部控制存在计提不及时、不完整等重大缺陷。受此影响，年报审计机构无法对公司销售费用的真实性、准确性和完整性进行充分审计。
为了尽快消除相关不利因素，公司已组织内审部、销售部、结算中心、财务部对销售费用的内控进行重新的梳理，并自2024年起严格按照销售费用相关制度进行执行。同时，由贵州百灵销售部牵头，财务部、结算中心共同参与，对销售费用进行清理，通过与客户对账、梳理报销单据等进行核实。目前该项工作正在初步进行中，预计2024年9月前完成该项工作。
分析认为，从贵州证监局披露的核查结果来看，贵州百灵销售费用存在的问题，属于计算违背会计准则范畴，并非财务数据不真实。这与公司此前披露的“在市场开发及推广服务费、存货管理等相关的内部控制方面存在计提不及时、不完整等缺陷”的情形基本一致，未发现其他问题。因此，公司被要求“责令改正”“相关责任人接受监管谈话”的处罚，不会对公司管理团队稳定性、战略目标和经营活动的稳定性、延续性造成影响。
距“摘帽”更进一步？
在市场拓展、产品研发和股份回购等方面，贵州百灵也在有序推进相关行动。
今年5月，贵州百灵管理层在2023年报业绩说明会上表示，公司一贯重视产品研发工作，目前已建立较为完善的技术创新体系。报告期内，公司旗下黄连解毒丸、益肾化浊颗粒、冰莲草含片、芍苓片、替芬泰片、糖宁通络等研发项目均在有序推进研发进展。特别是糖宁通络已在贵州、湖南、云南、内蒙古和广西获得《医疗机构制剂注册批件》，正在积极推进301总医院、广东省中医院等知名中医三甲医院的制剂申报工作。
同时，2024年2月，公司还收到《国家中医药管理局科技司关于2021年度中医药科学技术研究专项部分课题验收结果的通知》（国中医药科技中医便函〔2024〕28号），经专家评审并结合考核指标完成情况，由厦门大学附属第一医院和公司共同承担的“苗药糖宁通络片防治糖尿病及视网膜并发症的多中心临床研究和机制探讨”也已顺利结题通过验收。
股份回购方面，贵州百灵亦动作频频。2024年2月5日起，贵州百灵开启最新一轮股份回购，并于2024年8月1日实施完毕。
8月2日披露的最新公告显示，该公司此次通过股份回购专用证券账户以集中竞价方式回购公司股份，累计回购2049.18万股，占公司目前总股本1.47%，最高成交价为8.22元/股，最低成交价为3.05元/股，成交金额1.2亿元（不含交易费用）。
这些积极的行动也让公司距“摘帽”更进一步。在股票互动平台回复投资者“摘帽”相关问题时，贵州百灵方面称：目前公司生产经营情况正常，2024 年公司将把“加强内控整改和扭亏为盈”作为重要核心工作，通过打造规模化制造平台、全渠道营销平台、大品种创新平台、产业链整合平台四个平台，集中优势打造明星产品，扩大市场规模提高营收利润，最大限度地保护全体股东特别是中小股东的利益。
关于本次内控审计报告被出具否定意见的相关事项，公司已成立专项整改工作组，在董事会、审计委员会的领导下，对相关问题进行全面梳理，进行分项整改工作，尽快消除风险，确保在下一次内控报告审计时公司各项内部控制环节全面合规。
