文远知行通过港交所上市聆讯；零跑创始人及股东增持公司股份丨汽车早参

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每经记者｜董天意    实习生 张艺彤    每经编辑｜裴健如

丨 2025年10月21日 星期二 丨

NO.1 云南省暂停2025年汽车报废及置换更新补贴

10月19日，云南省商务厅发布公告，自2025年11月1日00:00起，暂停云南省2025年汽车报废更新、汽车置换更新补贴申请。

点评：云南省暂停汽车置换补贴的政策变动，预计将削弱当地汽车消费动能。此举可能对汽车制造及销售企业带来挑战，尤其影响面向云南市场的区域经销商。汽车产业链相关板块或面临需求端压力，同时折射出地方政府在财政支出方面的审慎姿态。该政策调整向市场传递消费刺激政策动态变化的信号，投资者需关注其他地区跟进可能性，及其对整体消费板块估值逻辑的潜在影响。

NO.2 蔚来李斌：四季度盈利是必须实现的一件事

据人民财讯10月20日消息，蔚来董事长李斌在最近一次针对中高层人员的内部会议上表示，今年四季度盈利是必须实现的一件事。李斌认为，四季度盈利的前提是公司做好以下三件事：第一，做好重点车型营销；第二，供应链保供与降本；第三，按时交付高质量软件版本。

点评：蔚来管理层明确表态四季度实现盈利目标，将市场关注焦点引向企业自身造血能力。此举或提振投资者对新能源车企财务改善的信心，促使资本市场重新评估整车制造板块的价值锚点。公司通过聚焦核心车型、供应链优化与软件交付构筑盈利路径，为行业提供提质增效新范本。该战略导向有望强化市场对智能电动车赛道商业化成熟度的认可，对成长股估值逻辑产生积极影响。

NO.3 零跑汽车创始人朱江明及股东增持公司股份

10月20日，零跑汽车公告显示，基于对公司未来发展的强烈信心，为促进公司持续、稳定、健康发展，维护广大公众投资者利益，公司股东、董事长兼首席执行官朱江明及公司股东傅利泉于市场内合计购入324.35万股H股，平均价格为每股股份约63.19港元。

点评：零跑汽车大股东大手笔增持，向市场传递管理层看好公司长期价值的明确信号。此举有望强化投资者对新能源整车企业治理结构的信心，尤其提振面临估值压力的造车新势力板块。大股东真金白银入场，或引导市场关注具备产业资本背书的优质企业，为智能电动车赛道注入强心剂。产业资本增持行为往往能改善市场风险偏好，对成长股板块估值修复产生积极影响。

NO.4 文远知行通过港交所上市聆讯

10月19日，根据港交所信息，自动驾驶出行方案提供商文远知行更新聆讯后资料集，成功通过港交所聆讯，联席保荐人为中金公司和摩根士丹利。此前，文远知行已于2024年10月25日在美上市，这意味着此次赴港上市将形成“美股+港股”双重上市架构。

点评：文远知行成功通过港交所聆讯，即将构建美股港股双重上市架构，此举为自动驾驶赛道注入强心剂。双重上市结构不仅能拓宽融资渠道，更将吸引更多亚太地区投资者关注，提升公司流动性溢价。该案例为智能驾驶产业链企业开辟新融资路径，或引发同类科技企业效仿。资本市场对前沿科技领域的开放态度，有助于优化科创企业估值体系，对提升整体市场科技板块活力产生正向推动。

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